主页 > F鲜生活 >罗宁雨 回归步伐放缓 中概股发展动向

罗宁雨 回归步伐放缓 中概股发展动向

作者: 时间:2020-07-30 515° F鲜生活
罗宁雨  回归步伐放缓 中概股发展动向

近期,各大传媒报道关于战略新兴板的提议内容在十三五规划草案中被删去。投资银行中金早前亦发布了名为《中概股追蹤:「删除」战略新兴板与纳入MSCI指数》的研究报告。报告内容主要围绕着基于现时战略新兴板的状况,一些本身打算私有化再重新在国内上市的美国上市中概股该如何应对。

报告提及,在回归A股主板的过程中包括私有化、拆除VIE结构,及重新在A股上市三部曲。假设首2个步骤已有解决方案,计划回归A股市场的中概股公司主要考虑3个方法回归:1.)直接上市主板;2.)于创业板、新三板或战略新兴板上市;和3.)在主板借壳。

关注环球投资基金加入中概股

现时,由于战略新兴板的发展尚在研究中并有放缓的迹象,投资者在投资中概股方面的情绪,短期内有机会受影响。然而,中金的报告指出,对于美国上市的中概股板块,现时更值得关注的,是随着去年11月MSCI纳入海外上市中概股,促使环球主动型及被动型投资基金在投资配置内加入中概股的投资机遇。事实上,受惠于MSCI纳入的14只相关中概股,近期亦有受投资界关注其不同层面的动向。

部分中概股不受回归A股影响

3月30日,在其召开的特别股东大会上,奇虎360的私有化协议正式获得通过。市场预计,奇虎360最快在一两周内就能完成退市。由此可见,对于已达成私有化协议,或私有化已基本落实的中概股,并不太受回归A股的不确定性影响;至于在股价方面,亦大致表现稳定,并进一步与私有化收购价拉近距离。

同日,在美国投资网站The Motley Tool一篇投资文章指出,在中概股板块当中,百度现时仍是值得投资的中概股。但百度在过去10年间,股价已上涨约3600%,再碍于股票之基本面的限制,百度再有爆破性增长的机会已不太大。为此,文章作者建议投资者将注意力放在另外2只中概股──唯品会(VIP Shop)及携程网(Ctrip)身上。

唯品会透过向用户推出网络闪购(flash sales)服务,在对手林立且竞争激烈的电子商务市场开拓了自己的市场,而其网络闪购服务取得的成功,也驱使其他竞争对手推出类似的闪购交易。据唯品会发布的2015年度财报显示,其第四季度的营利按年增长65%。同时,唯品会在活跃用户及总订单数均各自录得58%与67%的升幅。而在中国线上旅游服务业方面,携程网自去年与去哪儿网进行合併后,现时掌握中国在线旅游网站的一半市场佔有率。携程网在2015年第四季的净营业收入较去年同期增长33%,而公司强劲的营利增长,亦抵消了营运开支方面的17%增长。市场预计,携程网今年的营运收入有机会增长84%,而明年将再增长37%。

市值较小中概股亦值得关注

投资者除了留意市值较大的中概股,如百度、阿里巴巴等科网龙头股外,亦不应忽略市值较小的中概股之走势。在中金的研究报告有提及,个别被纳入的中概股如58同城及新东方,由于相对市值较小,而每日成交量亦相对较少,因此当MSCI进行纳入时,其他金融机构跟随MSCI指数变动并纳入这些中概股所需的时间亦较长。然而,正因为此类中概股的市值较小,其受惠于MSCI纳入而导致的股票涨幅有机会更高。同时,规模较小的中概股另一个优势在于其注目程度并没有大型中概股如BAT(百度、阿里巴巴、京东商城)那幺高,这样反而令其被对沖基金或其他机构投资者沽空的机会降低。从业务方面来看,58同城及新东方近期亦有不俗的发展。58同城自从与赶集网于去年合併后,赶集网旗下的瓜子二手车已成为58同城的二手车平台。

3月30日,瓜子二手车宣布其最近的A轮融资已完成,相关的投资机构包括红杉资本、光信资本、山行资本、微光创投及风云天使基金,而总融资额高达2.045亿美元。目前,中国已是全球最大的新车市场,而二手车与新车流通量的比例约维持在1.5:1的比率。因此,中国有望在不久将来成为全球最大的二手车市场,所以二手车市场的潜力着实巨大。

另一边厢,新东方今年初开始对外发布专为国际课程所开发的在线学习平台「国际课程辅导在线E-Tutoring」,并提供AP、SAT2、A-Level、IB等考试的课程辅导及备考服务。而在新东方的全日制国际学校专门课程,同样加入了线上系统的辅助。对于国内学生到海外求学年龄有下降的趋势,新东方的在线国际课程有望进一步吸纳新客户。

现时距离MSCI在5月进行的中概股纳入第二部还有约两个月的时间,但在机构投资者方面已开始观察到有相关的投资部署。投资者若有意把握是次MSCI纳入所带动的投资机会,亦看好美国上市中概股在后市的发展,可考虑透过在港交所上市,以实物追蹤在美中概股投资回报的ETF产品。

上一篇:
下一篇:

申博太阳城_38365体育投注|权威生活门户网|分享生活常识大全|网站地图 菲律宾申博官网备用网址_水上威尼斯 菲律宾申博官网备用网址_mg官方网站